建裕珍厂 盈利预测调高

建裕珍厂 盈利预测调高     2013-05-23 10:56

目标价：3.04令吉                 最新进展

建裕珍厂（KianJoo，3522，主板工业产品股）2013财年首季净利达3340万令吉，销售额年增12.7%至32亿60万令吉。

上财年第四季启用新铝罐生产线带动了罐头业务，加上纸箱业务的本地和越南客户增加，促使首季销售额走好。

行家建议

我们偏爱建裕珍厂持有本地铝罐行业70%市占率的稳健地位，它拥有强劲的客户群，如星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）、雀巢（Nestle，4707，主板消费产品股）等。

新铝罐生产线料今年达致30%使用率，从而会带动公司的盈利；若使用率之后升高，我们或许考虑提高盈利预测。

我们也预见今年会有额外生产线来制造250毫升罐头，此产品的生产线已达最高使用率。

我们将本益比提高至10倍，并认为强劲的资产负债表和每股盈利增长（2013和2014财年料分别涨22%和19%），将持续支撑该股的走势。