每股净利妙用多 冷眼分享集（5）- 每股净利妙用多

每股净利妙用多

冷眼分享集（5）- 每股净利妙用多
有认为问我，你读年报时，最先读什么？我可以毫不迟疑地说：“每股净利”。
对我这个基本面信徒来说，每股净利是这整本年报中最重要及最有用的数字。删除了这个数字，整本年报就黯然失色了。理由很简单。上市公司都是商业机构，商业机构的最终目的，就是赚钱。

我们常常听到这样的话：“某某公司今年赚2000万令吉，真了不起”，这样的话是有误导性的。我们应问：“该公司到底用多少资本去赚2000万令吉”？如 果是以10亿令吉去赚2000万令吉的话，回酬不过2%，甚至比不上目前2.5%的定期存款利息。需知定期存款毫无风险，做生意风险很高，若回酬尚不如定 存利息，则“了不起”从何说起？
故净利（bottomline）必须与所动用的资金挂钩，才有意义，单提绝对值（2000万令吉），并不能反映公司业绩的优劣。所以，我们在读年报时，最先要盯住的，是每股净利（EPS），至于公司全年净利总额（或亏损）是多少，不看也罢。
每股净利之所有如此重要，是因为它能告诉我们许多有助我们评估股票素质的资料：
（一）每股净利反映了公司掌舵人及高层行政人员的管理素质，[color=Blue]每股净利高，凸显管理层经营有方[/color]。
（三）[color=Blue]比较5年以上的每股净利，可以反映公司的进展[/color]。如果一年不如一年，表示掌舵人无能，理应让贤。
（四）有了每股净利，我们可以[color=Blue]求出有关股票的本益比[/color]，从本益比的高低，我们可以评定有关股票的市价，是被高估（over-valued）或是被低估（under-valued），从而决定应买进、保留或脱售。

（五）每股净利是[color=Blue]破解炒家的妙方[/color]。当一只股票被炒家操纵，股价被炒到离谱的高价时，投资者往往不知何去何从，买进嘛又怕被套牢，不买进嘛又怕失去赚钱的机会。
在这种无所适从的时刻，投资者只要以股票的市价（例如1令吉），除以每股净利（EPS），马上可以算出有关公司的本益比（PER），如果本益比其高，最好不要买进，以免被套牢，蒙受严重亏损。
（例如：股价为1令吉，每股净利1分，则100分÷1分=100本益比，等于100年才能赚回投资额。）
如果投资者在牛市达到疯狂地步，或是某只股票被炒到奇高，以此法计算出本益比，马上可以破解迷惑，使你清醒，不去穷追，这样可以避免亏蚀。

（六）从每股净利，你也可以[color=Blue]预测公司派息率[/color]，从而算出周息率（Dividend Yield），以周息率与银行定存利息比较，有助于你作出投资决定。
每股净利妙用如此之多，则阅读年报时，首先着重这个重要的数字，不亦乐乎？

每份年报的营收表（有时称为损益账，Profit & Loss Account），都会列出当年及上一年的每股净利，允称方便。